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2013年10月份基金投资策略报告:消费旺季来临,关注消费成长类基金

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东莞证券有限责任公司 段福林


  投资要点

  9月份市场在经济数据持续回缓和金融改革预期下,大盘月初大幅上涨并放量突破年线,收复2200点重要关口。并在上海自贸区概念股和金融改革带动后,市场做多人气被激发,推动指数一度上升至2270点。但受IPO国庆前后重启和QE退出影响,加上经济复苏持续性的担扰,月末大盘出现了明显的回调,前期表现强势的自贸区概念股及大盘周期股回调幅度最大。

  整体上大盘走势仍然以震荡反弹为主,个股表现活跃。所以指数型基金和股票型基金表现最佳,月平均涨幅分别为2.89%和2.97%,其中股票型基金涨幅前五绝大部分是轻资产的消费成长类基金。另外,混合型基金净值平均月增长率为2.82%;债券基金表现较弱。其次,QDII平均收益表现较好上涨3.67%。尽管美联储未在9月份开始削减购买债券的规模,但是年底之前采取QE退出的步骤仍然较为确定,所以仍然需要降低大宗商品和贵金属类基金的配置。

  根据研究所基金仓位监测模型测算,从9月基金测算仓位来看,月初仓位上升幅度较大。不过月中旬开始一直调整,仓位低于8月初的仓位,接近7月底的仓位。所以如果市场环境不会进一步恶化的话,仓位进一步下跌的可能性会较小,仓位出现震荡向上的概率会较大,预计10月大盘表现为震荡反弹。另外,9月底随着上证指数跌破2200点关口,仓位仍然出现小幅下跌,所以基金对持股过节较为谨慎。

  对于2014年到期的封闭型基金,其年化收益率都普遍较高,可以适当关注基金普惠基金同盛基金同益基金普丰。对于杠杆性创新型B份额基金,市场环境面临不确定性,十八届三中全会前随着改革不断深化,题材股仍然会较活跃,但大盘趋势性机会较难,可以把握阶段性机会。不过随着消费旺季来临以及经过一段时间调整后的医药板块有望迎来反弹机会,可以关注消费成长类板块和医药板块。

  根据策略组观点认为10月大盘将呈现震荡走强的态势。不过需要注意的是,随着IPO开启越来越近,创业板指数也创出了新高,风险也在不断增加,所以谨惕创业板的下跌风险。虽然双节等消费时节逐渐过去,不过传统的消费旺季来临,消费成长类板块或将受益,如农业、商业零售等。另外,医药板块经过一段时间调整后,近期出现反弹。随着估值优势不断凸现,医药板块有望进一步反弹。因此,在选取基金方面,可以关注投资于消费成长类和医药板块的基金以及由于题材股仍会较为活跃,也可以关注选股能力较强的基金经理。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


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